Nvidia が第3四半期決算を発表する中、同社の次世代GPUプラットフォーム Blackwell と、今後の業績への影響に注目が集まっています。時価総額が Apple に匹敵し、過去2年間で株価が800%以上上昇している同社に対して、今四半期も力強い業績が期待されています。
- 第3四半期の収益予測：332億ドル（前年同期比84%増）
- 市場実績：2年間で株価800%上昇
- 市場シェア：データセンターGPU市場の92%を占有
- 製品ロードマップ： Blackwell （現行）→ Rubin （2026年）
生産上の課題と設計変更
最近の報告によると、待望の Blackwell プラットフォームで生産上の課題が発生していることが明らかになりました。72基のGPUを組み合わせたサーバーラック構成での過熱問題に対処するため、同社はサプライヤーに設計調整を要請しており、これによりプラットフォームの展開スケジュールに影響が出る可能性があります。
技術仕様：
- サーバー構成：ラックあたり72個のGPU（ GB200 NVL72 ）
- 既知の問題点：サーバーラックの過熱
- 状況：サプライヤーに設計変更を要請中
市場への影響と収益予想
ウォール街のアナリストは、第3四半期の収益が前年同期比84%増の332億ドルになると予測しています。しかし、注目は第4四半期のガイダンスに移っており、当初 Blackwell による数十億ドルの収益貢献が期待されていました。CFRA Research は、一部の Blackwell システムの納入が2025年にずれ込む可能性があり、水曜日の予想は予想以上に慎重なものになる可能性があると指摘しています。
戦略的プラットフォームの進化
Nvidia の Blackwell に対するアプローチは、単独のチップ販売から包括的なプラットフォームソリューションの提供へと大きく転換しています。同社は多様な顧客ニーズに対応するためにカスタマイズ可能な構成を開発していますが、この複雑さが生産プロセスに新たな変数をもたらしています。一方で、Nvidia は2026年に予定される次期プラットフォーム Rubin をすでに発表しており、年間イノベーションサイクルを維持する姿勢を示しています。
市場の反応と投資家心理
潜在的な遅延にもかかわらず、主要テクノロジー企業は Blackwell の導入を進めています。Dell は Nvidia の GB200 NVL72 サーバーラックの出荷を開始し、Microsoft は Azure プラットフォームでの Blackwell AI インフラのプライベートプレビューを発表しました。しかし、投資家は慎重な姿勢を維持しており、一部のアナリストは前四半期の結果と同様に、決算発表後に「ニュース売り」が発生する可能性を指摘しています。
今後の展望
データセンターGPU市場の92%のシェアを持つ Nvidia は、生産の複雑さに対処しながら、市場の高い期待に応えつつ成長軌道を維持するという課題に直面しています。Blackwell の展開の成功と、野心的なロードマップを実行する能力が、市場リーダーとしての地位を維持する上で重要な要素となるでしょう。